为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一(yī)方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控(kò梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ng)制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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