美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全球市(shì)场推入一个(gè)全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如(rú)果美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠(qiàn)支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次(cì)最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些(xiē)拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)纷纷发(fā)出警告(gào)，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元经历(lì)的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超(chāo)之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极(jí)分(fēn)化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需求的(de)提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约(yuē)引发的(de)避险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者预(yù)计，如(rú)果发生(shēng)违(wéi)约，10年期(130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元qī)美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期(qī)国(guó)库券(quàn)的(de)市(shì)场定(dìng)价(jià)也(yě)表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风险。

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