钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了(le)短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗，随(suí)着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们(men)重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第(dì)一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间高调宣(xuān)布入(rù)局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个人投资者披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技(jì)宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其(qí)如何(hé)发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的(de)推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关(guān)于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根(gēn)结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预(yù)案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子、计(jì)算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业(yè)绩(jì)变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资(zī)金也并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源(yuán)：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠(kào)银(yín)行(xíng)贷款解决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新(xīn)的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的(de)审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍(réng)未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限公司(sī)外，核心(xīn)还在其大干快(kuài)上后产能(néng)如何(hé)消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池(chí)商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)走在前(qián)面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末年初公告(gào)与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏(sū)新能(néng)源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利(lì)用率，钠(nà)电(diàn)池落地(dì)的产能(néng)中可以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量应用到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去(qù)了除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗2023年钠电池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月(yuè)9日(rì)投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推到台前(qián)的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时(shí)间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜(yí)，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本(běn)的空(kōng)间。兴(xīng)储(chǔ)世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的(de)成本优势(shì)就(jiù)依(yī)然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的(de)降本(běn)空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利(lì)润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传(chuán)艺(yì)科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实(shí)施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科(kē)技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际(jì)效益(yì)与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(chǎn)年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗