北京时间周五(wǔ)晚(wǎn)间(jiān)，备受关注(zhù)的4月美国非农(nóng)数据(jù)出炉(lú)，其(qí)中新增就业(yè)25.3万(wàn)人，高于预期(qī)的(de)18万(wàn)人，打(dǎ)断(duàn)了此前两个月连续环比下降的节(jié)奏；失业率继(jì)续下降至3.4％；更(gèng)受关注的平均小(xiǎo)时工(gōng)资环比上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上(shàng)个月略有(yǒu)上升。

　　可以被视作利(lì)好(hǎo)的是(shì)，美国(guó)劳工部将(jiāng)今(jīn)年2月和3月(yuè)非农数(shù)据均(jūn)大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本周持续承压的美国地区银行股也获得喘(chuǎn)息(xī)的(de)机会。截至发(fā)稿(gǎo)，周五盘前西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国(guó)家银(yín)行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线急(jí)挫逾10美元/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益率上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开(hé)约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合(hé)约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级宏观分析师周之云告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，周五晚间公布的非农(nóng)数据(jù)远高(gāo)于前(qián)值且显著(zhù)偏(piān)离投行们预(yù)测的中值。此(cǐ)前(qián)公布的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万(wàn)人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达到9个月以来(lái)的最(zuì)高水平。

　　记者注意(yì)到(dào)，美国4月非农数据公布后，美股期(qī)货短(duǎn)线走低，美(měi)元指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管科技和金(jīn)融行(xíng)业持续裁员，但不断下降(jiàng)却仍然高企的(de)劳动(dòng)力需远远抵消了裁员的影响，也超过了信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩带来(lái)的大约2.5万招聘(pìn)减少。4月(yuè)非农就(jiù)业的季(jì)节性因(yīn)素相对于新冠大流行(xíng)前也有(yǒu)了有利的(de)发(fā)展(zhǎn)，为就业人数的增长(zhǎng)提供了(le)5万—10万人(rén)的支持。

　　“不(bù)过，我们还是应该对就业数据保持一定(dìng)的谨(jǐn)慎，因为本周早些时候，美(měi)国3月(yuè)份(fèn)的就业机会和劳动力(lì)流(liú)动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位空缺(quē)继续下降，为连续第三(sān)个月下跌，创(chuàng)下(xià)2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与其他劳动力(lì)市场数(shù)据(jù)相同(tóng)的方向：劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。包括最近(jìn)几(jǐ)周的首次申请失业金人数也呈现(xiàn)上(shàng)升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从趋(qū)势上看，周之云认为，加(jiā)息会导致消(xiāo)费者信(xìn)贷和企业融资成本上(shàng)升，进而迫使(shǐ)雇主削减支出包(bāo)括裁员等，从(cóng)而减缓经济增长。短期(qī)强(qiáng)劲(jìn)的非农就业数据(jù)会让市场对于下半(bàn)年货币政(zhèng)策放松进(jìn)程有所(suǒ)改(gǎi)变，进而对商品的流动性(xìng)溢价(jià)部分有所(suǒ)减少，但从中长期(qī)来看，美国会继续朝(cháo)着(zhe)衰退的(de)方向(xiàng)前进(jìn)，后市继续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据(jù)公布后，贵金属(shǔ)进入(rù)调整期？

　　“4月非(fēi)农就(jiù)业新(xīn)增人数超预(yù)期将引导(dǎo)贵金属(shǔ)步(bù)入调(diào)整。对于(yú)贵金属而(ér)言，3—4月的大幅冲高主要受益于其金融属(shǔ)性，尤其是市场预(yù)计5月是美联储(chǔ)最(zuì)后一(yī)次(cì)加息，且预计9月之后可(kě)能降息，这导致美元名(míng)义利率回(huí)落，在通(tōng)胀温和回落的(de)情况下，美元实际利率有了明(míng)显的下行(xíng)。”广(guǎng)州金(jīn)控(kòng)期货研究所副总经理程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息(xī)会议如期加息25个(gè)基(jī)点，将政策利率联邦基金(jīn)利率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔(ěr)在记者发(fā)布会上的讲话暗示加息临近尾声(shēng)，因(yīn)此美元指数和美(měi)债(zhài)收益率大幅回(huí)落。

　　然而，美联储会后声明(míng)表(biǎo)示，委员会将密切(qiè)关注未来发(fā)布的信(xìn)息(xī)，并评估其对货币政策的影响，且鲍威尔在新闻发布(bù)会上(shàng)表示，美联储焦点仍在双重使命上(shàng)。这意味(wèi)着美联储(chǔ)是否(fǒu)结束(shù)加(jiā)息需要(yào)看到通(tōng)胀(zhàng)明显回落。至于是否要开始降息，需要看到就(jiù)业市场(chǎng)出现明显恶(è)化。从历(lì)史经验来看，美联(lián)储加(jiā)息看通(tōng)胀(zhàng)，降(jiàng)息(xī)看就业。

　　徽商期货贵金属分析师(shī)从姗姗告诉记者，美国银行业风波(bō)持续发酵(jiào)、经济走弱预期升温叠加市场预期美联储年内(nèi)或将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强运行。美国就业数据(jù)超预期，美(měi)债(zhài)收益率、美(měi)元指数走高，贵金属短线(xiàn)大幅下挫。这份(fèn)超预期(qī)的非(fēi)农报告，这让美联储陷入(rù)困境，美联储希望暂停(tíng)加(jiā)息，甚至可能很快(kuài)就(jiù)需(xū)要(yào)降息，但就业市场(chǎng)并不配(pèi)合(hé)，美国就业市场(chǎng)依(yī)然强劲，美联储可能在(zài)长(zhǎng)时间内维持高(gāo)利(lì)率。

　　光大(dà)期货贵金属分(fēn)析(xī)师展大鹏告(gào)诉(sù)记者，4月美国非农(nóng)就业数据和(hé)时薪(xīn)增速全面超预期，表明美(měi)国当(dāng)前劳动力市场仍十分强劲，美联储控(kòng)通胀压力加大，这也就(jiù)意味(wèi)着美联储(chǔ)可(kě)能会在较长(zhǎng)时间(jiān)内维持高利率(lǜ)环境，且6月再次加(jiā)息的预期开始回升。

　　“美国非农数据(jù)强(qiáng)于预期或(huò)在(zài)短期(qī)提振(zhèn)美元指数(shù)和美(měi)债收益率，从而(ér)打压贵金属的涨势，但中期看，美联储5月(yuè)会议加息25BP后暗示停止加(jiā)息，货币政策(cè)进入新阶(jiē)段，市场将加大(dà)对下半年降息(xī)的(de)博弈，贵(guì)金属将获(huò)得提(tí)振而走(zǒu)强，使均值平台不断上移。”广发(fā)期货(huò)贵金属(shǔ)研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从(cóng)2006年和2018年两轮(lún)美联(lián)储停止降息后的表现来看，尽管(guǎn)此后美(měi)国经济(jì)仍市场(chǎng)偏强(qiáng)运行(xíng)一段时间(jiān)，失业率继续走低，但美联储并未再次(cì)加(jiā)息(xī)，而贵金属则(zé)在美债(zhài)收益率持续下行的情况下，呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡走(zǒu)强的(de)趋势。但当(dāng)前(qián)情况不(bù)同(tóng)的是，通胀率(lǜ)相对(duì)更高，而黄金价格对降息并未(wèi)提(tí)前(qián)预期(qī)更(gèng)多。

　　虽(suī)然(rán)目(mù)前(qián)距离降息(xī)仍(réng)有时间，美联储表示(shì)美国银行(xíng)系统仍(réng)健(jiàn)康并有弹性(xìng)，但高利率环境下美国银行系统风(fēng)险(xiǎn)并未解除(chú)，在第一共(gòng)和银行宣布被接管收购(gòu)后，因银行(xíng)业(yè)长期存在的弱点(diǎn)，又有多(du礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开ō)家区域性银行出(chū)现股(gǔ)价(jià)暴跌。存(cún)款仍(réng)在持续流出使银行融资成(chéng)本(běn)正(zhèng)在攀升，信贷收(shōu)紧将(jiāng)不断向实体经济(jì)蔓延，美国2023年一季度实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四(sì)季度(dù)2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且远(yuǎn)不及预期(qī)的1.9％，具体(tǐ)看企礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开业投资和库存对(duì)GDP拉(lā)动(dòng)转负，但消费(fèi)的拉动上升反映出一定的韧性。未来随着经济下(xià)行(xíng)压力不断上(shàng)升，市场预期下半年美国(guó)GDP将(jiāng)出现(xiàn)负增长。“总(zǒng)体上在(zài)风险和衰退的共同影响下，美债(zhài)收益率和美元(yuán)指数将持续(xù)承压(yā)，避险需求提振下，贵(guì)金(jīn)属价格有望再创历(lì)史新高，长(zhǎng)线可维(wéi)持逢低(dī)买(mǎi)入配置(zhì)思路，短线(xiàn)则可买入黄金和(hé)白银(yín)虚(xū)值看涨(zhǎng)期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的供(gōng)需数据来看，黄金的需求实(shí)际上是(shì)明(míng)显下(xià)降(jiàng)的。世(shì)界黄金协(xié)会公布(bù)的数据(jù)显示，今(jīn)年第一季度(dù)剔除场外交(jiāo)易的全球黄金(jīn)需求(qiú)下(xià)降13％至1081吨(dūn)，虽(suī)然各(gè)国央行和(hé)中国消费者需求较高，但(dàn)其余投资(zī)者购买量的减(jiǎn)少(shǎo)抵消了(le)这一增长(zhǎng)。其(qí)中对(duì)黄金价格其关键(jiàn)作用(yòng)的(de)黄(huáng)金投资需(xū)在(zài)一季度同比下降50％左右(yòu)，较去(qù)年四季(jì)度有(yǒu)所增长，大约为(wèi)273.74吨(dūn)，去年(nián)同期高达558.41吨。其中，实物(wù)金条和硬币方(fāng)面(miàn)的黄金需求为(wèi)302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去(qù)年四季(jì)度的(de)340.25吨；黄金ETF及类似产品(pǐn)需(xū)求(qiú)下降28.67吨(dūn)，去(qù)年同期高达270.67吨。白(bái)银方(fāng)面，由于美国经(jīng)济指标耐(nài)用品订单等指(zhǐ)标走弱，商品属性更强的白银(yín)因(yīn)需求(qiú)受经济(jì)下行(xíng)拖(tuō)累而涨幅受限。因此，金银比价大(dà)概率继续攀升。世界白银(yín)协会预计2023年白银实物消(xiāo)费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点在议息前(qián)已经被(bèi)充(chōng)分(fēn)计提，议息前(qián)的谨(jǐn)慎转变(biàn)为(wèi)议息(xī)后的(de)乐观(guān)，因(yīn)此黄(huáng)金市场一度表现为极(jí)为乐观，伦敦(dūn)现货黄(huáng)金甚(shèn)至创出了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前(qián)欧美央行加息靴子落地(dì)，且银(yín)行业风(fēng)险仍在蔓(màn)延，避(bì)险情绪提振(zhèn)贵金属价格(gé)。此外，随着经济(jì)走(zǒu)弱(ruò)预期升温(wēn)，预计美(měi)联储下半年(nián)大(dà)概(gài)率暂停加息(xī)并将进入降息周(zhōu)期，实际利率或将继续下行，贵(guì)金属中长期仍具有(yǒu)较高配置价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希(xī)望(wàng)于美联储最后(hòu)一次加息(xī)落地然后转(zhuǎn)降息预期，从而刺(cì)激价格(gé)继续高走，从这个(gè)角度考虑(lǜ)黄金确实存在(zài)恢复(fù)上行趋势的可能(néng)性。但当(dāng)前(qián)美通(tōng)胀仍在(zài)高位(wèi)，美联储货币紧缩动作并(bìng)没有(yǒu)结束，官员们(men)的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的利(lì)率可能会维系(xì)较(jiào)长一段时(shí)间，且高(gāo)利率(lǜ)环境(jìng)到(dào)底(dǐ)会对经济和金融市场产(chǎn)生怎(zěn)样的影响也(yě)未可(kě)知(zhī)，因此在当前看多观点(diǎn)出奇一致，且海外(wài)看多头寸比较拥挤的情况下，对待金(jīn)价(jià)节节攀高的观点(diǎn)谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开