今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（20桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门19年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债(zhài)务上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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