今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等(děng微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗)板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗去(qù)年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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