券商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披(pī)露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名(míng)，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头color: #ff0000; line-height: 24px;'>蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收(shōu)规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名(míng)前十，其一(yī)季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松(sōng)预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季度自(zì)营业(yè)务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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