券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基(jī)数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在(zài)周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速(sù)达(dá)1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一(yī)定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中(zhōng)信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国(guó)金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面(miàn)，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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