为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获(huò)得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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