为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yò接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ng)于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程(chén接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思g)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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