近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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