北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资(zī)料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩股票可能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名(míng)第一(yī)的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进(jìn)行了(le)行业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等(děng)这类之(zhī)前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，20五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩18年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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