总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工具猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的(de)“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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