在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(dià没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思n)池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pà没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思n)。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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