财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的(de)保险公(gōng)司有合众(zh抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年òng)人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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