今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季(jì)报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基(jī)金(jīn)基金经理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看好政策优(yōu)化下(xià)的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份(fèn)额分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是(shì)“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投(tóu)资方向的(de)基金(jīn)。截至(zhì)一(yī)季度末，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数为代表的(de)港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基金经理在(zài)一季度加大(dà)了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股(gǔ)创新视(shì)野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信(xìn)服务(wù)、油(yóu)气开采(cǎi)、数(shù)字媒(méi)体、生物(wù)制品、多元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获(huò)不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股(gǔ)份、中国南(nán)方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开(kāi)发等领域。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句一(yī)季度(dù)中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动和市(shì)场需(xū)求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事(shì)件已经(jīng)让美联(lián)储过于(yú)强硬(yìng)的(de)紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政(zhèng)策(cè)积极信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，在(zài)板块(kuài)配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句(jī)金经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数字(zì)经济的代表行业(yè)为互联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处在价(jià)值投资区(qū)域，具有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平(píng)台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力(lì)，通过(guò)推(tuī)出人工智能(néng)相(xiāng)关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运营效率，以及对(duì)外输(shū)出算法和(hé)算力(lì)。作为人(rén)工智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年(nián)，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国内地(dì)经济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年(nián)的(de)市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落(luò)。对(duì)于(yú)估值相对较高(gāo)的行业(yè)将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业(yè)龙头公司受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会(huì)有较(jiào)好的(de)买入机会出(chū)现(xiàn)。生物医药行业仍将处(chù)在行(xíng)业快速增长的红利中，但是随着(zhe)中报(bào)业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是通过自下而上的(de)方式(shì)生(shēng)物医(yī)药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选出有较(jiào)好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内强外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在(zài)低位、风(fēng)险溢价均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高弹性的机(jī)会：由(yóu)于中国经济修复(fù)有望(wàng)成为全球投(tóu)资的(de)主线，因此(cǐ)经(jīng)营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在(zài)未来(lái)经济(jì)周期中上(shàng)行(xíng)风险显(xiǎn)著(zhù)大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低(dī)位(wèi)、景气度(dù)有拐点或持(chí)续性超预(yù)期(qī)的行(xíng)业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及(jí)分红(hóng)意愿提升(shēng)的高股息资产的投资(zī)机会，如(rú)通信、石油(yóu)石化等。

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