一度被称为“机构(gòu)投(tóu)资(zī)者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资(zī)者不(bù)仅在新发基金中占据主流，存量产品也超(chāo)过了机(jī)构投(tóu)资者占比。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优(yōu)势被投资(zī)者(zhě)逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮动(dòng)加快、主题和(hé)行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下(xià)，国内资本市场正在(zài)经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比抬(tái)升，有利于(yú)投资者分散风险，提高市场交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个(gè)人投资者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个(gè)人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部(bù)总监助理、基金经理李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主要(yào)集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般出现，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交易工具的(de)优势，越来越被(bèi)普(pǔ)通个人投资者认(rèn)知，从而使个(gè)人股票占(zhàn)比的大(dà)幅(fú)提(tí)升。

苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比较高的(de)现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来A股市(shì)场持续回暖，投(tóu)资者情绪(xù)比(bǐ)较积极(jí)，新发产品募资环境比较好，也越来越受(shòu)到个(gè)人投资者的(de)青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由股民转化而来(lái)，这些个人投资(zī)者也认(rèn)识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高(gāo)，相对于(yú)个股来说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资(zī)者“买新不买(mǎi)旧”的(de)理念扎根(gēn)较深，更倾向于交(jiāo)易新上(shàng)市的ETF，而机构投(tóu)资者对于(yú)时(shí)间(jiān)成本的把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持(chí)宽(kuān)基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的(de)高(gāo)点，超过(guò)了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为(wèi)过去(qù)式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过(guò)了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个(gè)人投资(zī)者(zhě)占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人投资者在行业或(huò)主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一数(shù)据(jù)更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可(kě)度也(yě)在不断抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为是(shì)ETF投教工(gōng)作在发(fā)挥作用。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我们发(fā)现大部分(fēn)投资者都会将较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作(zuò)为尝(cháng)试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配(pèi)置中的(de)一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补充(chōng)道，由于近年来行(xíng)业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者把握比较均衡的投资机(jī)会(huì)，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎(yíng)；而(ér)在市场(chǎng)上(shàng)行时(shí)，行业和(hé)主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业和主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市(shì)场成交(jiāo)热情的提升(shēng)带(dài)来了A股市场的大(dà)幅发展，个(gè)人(rén)投(tóu)资者入市规模激增，而在经历(lì)了(le)多(duō)种行情(qíng)风格苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗的(de)锤炼后，尤其是(shì)操作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢(yíng)基(jī)准的难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资热点轮(lún)动较快(kuài)，新(xīn)的投资领域带来了大量(liàng)的学(xué)习成本(běn)，而ETF的(de)投资门槛较低，运(yùn)作透明度较高，因而逐步获得个人投资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体(tǐ)来看，基煜研(yán)究(jiū)分析(xī)，一是随着(zhe)A股市(shì)场愈发成(chéng)熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近(jìn)几年(nián)可以看到更(gèng)多投资者会基(jī)于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场(chǎng)的(de)投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能源(yuán)、医(yī)药等，因此行业主题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度也(yě)呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市(shì)场总(zǒng)成交额12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，长期来(lái)看(kàn)，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利于(yú)股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分(fēn)散风(fēng)险，提升交易活跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且(qiě)相(xiāng)比个股可以更好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参(cān)与(yǔ)感(gǎn)，于是更多(duō)选择通过(guò)ETF来参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远(yuǎn)来看可提高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可(kě)能交易(yì)频率更高，也(yě)更容易受到市(shì)场(chǎng)消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们基金管理人的持(chí)续运营(yíng)和投资者陪(péi)伴都提出了(le)更高(gāo)的要求(qiú)。”国泰(tài)基(jī)金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会带来更活跃的交易，并带来更有(yǒu)吸引力的市(shì)场。”李沐阳也称。

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