北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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