财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下(xià)一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联社记(jì)者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额(é)较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观(guān)望的情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净(jìng)流入的(de)态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能(néng)受(shòu)难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番(fān)流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市场的(de)两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内需政策(cè)及货币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智(zhì)能(néng)、新能(néng)源、医药及(jí)中特估(gū)等(děng)板(bǎn)块(kuài)均(jūn)有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续(xù)关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三(sān)博(bó)脑科(kē)、何(hé)氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼(元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的(de)TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从多(duō)家公募(mù)基(jī)金观(guān)点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从(cóng)基(jī)本面、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达(dá)11个(gè)月(yuè)的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的(de)政策红利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真正的(de)反(fǎn)弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报(bào)率来看，排(pái)名(míng)靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字(yín)产业趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之(zhī)间(jiān)收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难有好(hǎo)的(de)表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是(shì)收获(huò)的阶(jiē)段，投资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可(kě)能继续对一(yī)季报(bào)定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(ni元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字án)的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不(bù)争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可(kě)适当关注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示不(bù)必过(guò)分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行为(wèi)，不必放(fàng)大(dà)恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可(kě)能(néng)会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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