美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银(yín)行(xíng)传出考(kǎo)虑可能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的(de)存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银行有非常独特(tè)的商(shāng)业模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和(hé)银(yín)行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心(xīn)银行(xíng)倒(dào)闭会将美(měi)国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面(miàn)强劲且资本(běn)充足(zú)，近几日，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行(xíng)或(huò)其他金(jīn)融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或(huò)中度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在(zài)危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担(dān)忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石(shí)油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天(tiān)还(hái)报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪的(de)影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息对经(jīng)济(jì)造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原(yuán)油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面临(lín)严(yán)重后果，在三(sān)种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行(xíng)问(wèn)题(tí)再次出(chū)现，叠加(jiā)债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在(zài)于(yú)美(měi)联储是否会(huì)在接下来的(de)议息(xī)会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速(sù)下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的加成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即(jí)将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其(qí)他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支(zhī)撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动(dòng)原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续(xù)大(dà)幅网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊加息后对市场的(de)影响仍需(xū)一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下(xià)行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应(yīng)仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢(féng)低(dī)做多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价(jià)差开始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期(qī)货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能(néng)会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态势。最(zuì)大(dà)的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌(diē)势减缓的(de)走势。

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