美(měi)国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球市(shì)场推入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻(xún)求避(bì)风港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务(wù)，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的资产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到(dào)偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然(rán)出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美(měi)国债(zhài)务违约下的(de)投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果(guǒ)可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年(nián)高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能(néng)会从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也(yě)表明了(le)一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债(zhài)购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投(tóu)资者对标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲(bēi)观(guān)。道(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cdào)明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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