投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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