近期(qī)交易商协(xié)会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)对建设(shè)银行启动自(zì)律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第(dì)二家被(bèi)要求自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)的大(dà)行。今年(nián)以(yǐ)来，交易(yì)商协会已对(duì)多家(jiā)金(jīn)融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场(chǎng)交易(yì)商(shāng)协(xié)会（下(xià)称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部门(mén)反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商协(xié)会(huì)已对中国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司债(zhài)务融资工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行(xíng)为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年(nián)报(bào)，去年(nián)建行承(chéng)销非(fēi)金融(róng)企业债务(wù)融(róng)资(zī)工具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承销发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的(de)监管力度(dù)在近(jìn)期(qī)持(chí)续加大。就在(zài)5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官(guān)网(wǎng)发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银行(xíng)、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业(yè)务违规被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会通过(guò)深入调查发(fā)现(xiàn)，大连银(yín)行等多家机(jī)构存在(zài)债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规(guī)行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方(fāng)向相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规(guī)模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为(wèi)中(zhōng)间方(fāng)以现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持(chí)交易链(liàn)条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额(é)较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银(yín)行(xíng)已被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交易商协会(huì)在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务(wù)融资工具(jù)发行定(dìng)价严(yán)重(zhòng)偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近(jìn)期在(zài)查处四平(píng)市城市发(fā)展(zhǎn)投(tóu)资控(kòng)股有(yǒu)限公司(sī)案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取发行人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管理规则，被交易商协会进(jìn)行(xíng)自(zì)律调(diào)查(chá)。一同(tóng)被开展自(zì)律(lǜ)调查的还(hái)有光(guāng)大证券(quàn)、富国资产管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据(jù)交易(yì)商协会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商协(xié)会共对(duì)68起涉嫌没带罩子让捏了一节课感受(xián)违规案件立(lì)案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及(jí)以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被没带罩子没带罩子让捏了一节课感受让捏了一节课感受认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低价包销多期债(zhài)务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影响(xiǎng)了(le)发(fā)行利率，对(duì)市(shì)场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券(quàn)市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必(bì)牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基(jī)石(shí)机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进(jìn)价格(gé)发现的(de)重要作用(yòng)，应切实提升(shēng)做市交易能力(lì)，加强(qiáng)内部控(kòng)制和风(fēng)险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到(dào)，银行(xíng)间(jiān)交易商(shāng)协会(huì)将(jiāng)继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各(gè)类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承(chéng)销机构作为债券市(shì)场的(de)“看门(mén)人”，对(duì)于商业银行特别(bié)是国有(yǒu)大行来说，也需要肩(jiān)负(fù)起(qǐ)相应的公序(xù)责任，切实维护(hù)好行业的良性(xìng)竞争生态。

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