本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽(k武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数uān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端(duān)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(hu武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数án)比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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