本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(shí)现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中(z佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次hōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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