今年1月(yuè)，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhà描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句i)务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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