自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程现。从未来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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