近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电(diàn)动车(chē)基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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