近期《2023年(nián)五一(yī)假期旅(lǚ)游预测报告》显(xiǎn)示，该平(píng)台假期国内酒店(diàn)、景区门票、机票(piào)订单量均反超2019年(nián)水平。同时民航局披露，从机票预订数据看，五一假期订(dìng)票(piào)已超600万人(rén)次，或成为史上(shàng)旅游出行热度最高(gāo)的(de)五一假(jiǎ)期。此外近20部(bù)影(yǐng)片定档五(wǔ)一，节(jié)假(jiǎ)日(rì)院线有望迎来强复苏。在消费需求火爆下，可以关注交运(yùn)、旅游(yóu)、影视等行业机(jī)会。

　　五(wǔ)一订单火爆

　　旅游出行旺季来(lái)临

　　自去年疫情防控(kòng)优(yōu)化调整以来，国内疫后复苏趋势较强(qiáng)。近(jìn)日某酒(jiǔ)店龙头企业(yè)发(fā)布(bù)一季度经营数据(jù)，公(gōng)司一季度整(zhěng)体入(rù)住率同比增长16.4％，平(píng)均房价、RevPAR（每间可(kě)供租出客房产生(shēng)的平(píng)均实际营业收(shōu)入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢(huī)复至(zhì)2019年同期(qī)的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民航局数据，一季度民航运(yùn)输共完成运输总周转(zhuǎn)量239.9亿吨(dūn)公里，同比增长39.7％，行业(yè)总体运输规模相当于2019年(nián)同期的77.6％，较2022年四(sì)季度大(dà)幅提升38.5个百分点；一季(jì)度共完(wán)成旅客(kè)运输量1.29亿(yì)人次，同比增长68.9％，旅客运输(shū)规(guī)模相当于2019年同期的(de)80.0％，较2022年(nián)四季度大幅(fú)提升51％。

　　五一假期(qī)出(chū)行需(xū)求(qiú)更是火爆。4月20日(rì)的《2023年五一假日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家期旅游预测报(bào)告》显示，距(jù)离假期不到10天，特别是(shì)住(zhù)宿火爆程度(dù)远超(chāo)预期，五一境(jìng)内酒店市场搜索热度已达2022年同期(qī)9倍以上，相较(jiào)2019年五一同期也增(zēng)长近200％。今年五一也是(shì)出境团队游试点(diǎn)恢复后的首个长假。数据(jù)显示，出境(jìng)机票搜索热度(dù)同比2019年同期恢复至大约(yuē)120％，出境游酒店搜(sōu)索热度同比2019年恢(huī)复至大约70％。

　　同(tóng)时，4月25日，外交部宣布自4月29日起，所有来(lái)华人员可以登(dēng)机(jī)前48小时内抗原检(jiǎn)测代(dài)替核酸(suān)检测，航空公司不再查验登(dēng)机前检(jiǎn)测(cè)证(zhèng)明(míng)。针对来华(huá)人员的防(fáng)疫政策放宽后，入境客(kè)流量有望进一(yī)步提升，继续刺激国际客流复苏。

　　与此同时，民航局预计(jì)，五一(yī)假期民航将运输旅客900万人次左右(yòu)。2019-2021年(nián)的(de)民航旅客(kè)量分(fēn)别为691万、316万、866万(wàn)，去年相关数(shù)据未公(gōng)布，不过民(mín)航局当时(shí)预计旅客量为200万人次(cì)。因此今年(nián)有望将超过疫情前(qián)水平，成(chéng)为史上旅游出行热度(dù)最高的五一假期。

　　五一(yī)假(jiǎ)期预售数据仍然乐观，叠(dié)加出入境政策(cè)进(jìn)一(yī)步放开，旅游出行市场均呈向好态(tài)势(shì)。

　　“红五月”可期

　　消费(fèi)复苏有(yǒu)望接棒成主线

　　年报、一季报披露(lù)节前结束(shù)，截至4月28日，已经披露一季报(bào)的上(shàng)市公司(sī)接近4000家。从目前财报披(pī)露情况看，旅(lǚ)游(yóu)出(chū)行(xíng)相关板块(kuài)景气度显著(zhù)恢复，用(yòng)整体法(fǎ)测算(suàn)，申(shēn)万社会服务行(xíng)业一季(jì)度归母净利润增速达到144.40％，交通(tōng)运(yùn)输行业一季度(dù)归母净利润增速则(zé)是142.55％。

　　由于2023年(nián)春节是疫(yì)情放开后(hòu)第一个长假，积压的(de)旅游出(chū)行(xíng)需求集中释(shì)放，且(qiě)春节后旅游行情转(zhuǎn)入淡季，市场普遍预期旅(lǚ)游业复(fù)苏趋缓。但从五一的数据来看，伴随(suí)着景气(qì)复苏的持(chí)续兑现，行业有望(wàng)重获市场(chǎng)关注。

　　另一方面，民航出(chū)行(xíng)需(xū)求恢(huī)复有(yǒu)望贯(guàn)穿(chuān)全(quán)年。同时供给端，疫情期间我国机(jī)队引进收(shōu)紧，飞行员(yuán)结(jié)构(gòu)性短缺(quē)问题(tí)凸(tū)显，后(hòu)续或将逐步好转。叠加(jiā)票价改(gǎi)革(gé)仍在推进，看(kàn)好(hǎo)后(hòu)续(xù)票(piào)价及客座率表(biǎo)现。

　　此外，作为国内(nèi)重(zhòng)要节(jié)假日，“五(wǔ)一(yī)档”电影票房(fáng)市场也有较高占(zhàn)比。从历史(shǐ)数据(jù)看(kàn)，国内电影总(zǒng)票房自2017年的7.84亿元(yuán)连升至2021年的16.74亿元(yuán)，五(wǔ)一档期票房(fáng)占全(quán)年(nián)票(piào)房比例从1.40％也逐(zhú)步攀(pān)升(shēng)至3.56％。

　　2022年由(yóu)于影院大范(fàn)围关停，五一档(dàng)期电影纷纷(fēn)撤档(dàng)，票房远不及预期，而2023年影院全面(miàn)恢(huī)复(fù)运营，撤档(dàng)重点影片加(jiā)码(mǎ)五一档期，叠(dié)加观(guān)众(zhòng)报复(fù)性消(xiāo)费热情(qíng)，预计今(jīn)年(nián)五一档期将回(huí日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)升至2021年水平，延(yán)续此前连涨日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家态势。

　　从影片供给来看(kàn)，已有近20部影片(piàn)宣(xuān)布进入今(jīn)年“五一”档，数量上已超过历年同档期，重点电影包括《惊天(tiān)救援》、《长空(kōng)之(zhī)王》、《检察风云》等。此外，已上映的电影(yǐng)《灌篮高(gāo)手》累计票房(fáng)破4亿元（猫(māo)眼数据，截至(zhì)4月28日），热度也有望延续。

　　而对于影视(shì)行业来说，AIGC的变革(gé)也会带来内容生产效率的提升。前(qián)期策划，AI可(kě)辅助剧本生成，并把剧(jù)本(běn)中角色、场景、道具、特效(xiào)等(děng)元素转换(huàn)成拍摄日程和预算。中期拍摄，AI可生成布景，换(huàn)脸换(huàn)声，或直接使用虚拟人替代真人演(yǎn)员(yuán)。后期(qī)制作(zuò)，AI可辅助生(shēng)成音(yīn)频、特效、编辑(jí)视频。宣发环节，AI可(kě)辅助生成海报(bào)、预告片(piàn)等宣传素材。种种因素叠加，该赛道催化密(mì)集，当前投资(zī)机(jī)会凸显。

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