看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支持(chí)继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最大(dà)，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发言人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密(mì)西(xī)西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素wàn)国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴(chái)端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日(rì)给出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能(néng)再度对价(jià)格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库(kù)加(jiā)基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一(yī)段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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