财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短tóu)资端面临亏损。

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　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的(de)方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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