金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(f敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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