美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么在(zài)这次(cì)会议之后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期(qī)美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经(jīn当年非典为什么神秘结束了g)济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出当年非典为什么神秘结束了(chū)，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减(jiǎn)少企业(yè)投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持(chí)正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还不(bù)足(zú)以(yǐ)证明结束加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去(qù)加(jiā)息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续(xù)第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路(lù)径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无(wú)数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的(de)程度表示不确(què)定(dìng)，在这次(cì)利率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是(shì)有必要的(de)，接下(xià)来该央行大概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降息的可(kě)能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了(le)进一步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继续调高利率或(huò)是维持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可(kě)能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银(yín)行的股(gǔ)价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的(de)重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的(de)背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求(qiú)白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可(kě)能(néng)在未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需(xū)要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受当年非典为什么神秘结束了惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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