30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上(shàng)从未有过(guò)如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不(bù)乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色(sè)等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行(xíng)业(yè)逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和蓝(lán)盾转债(zhài)被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的(de)可(kě)转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(j日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思í)可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一(yī)年前市(shì)场(chǎng)还(hái)在关(guān)注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债(zhài)价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策(cè)略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于(yú)Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期(qī)，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在(zài)修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联(lián)储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热(rè)门板块交易(yì)性的波(bō)动是(shì)指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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