市场再迎(yíng)来(lái)风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿(yì)元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升(shēng)，更(gèng)多(duō)吸引资金入(rù)市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，其中，规模(mó)最大华夏(xià)上证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的是(shì)易(yì)方(fāng)达(dá)上证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科创板设(shè)立以来，市(shì)场对风险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科创板(bǎn)个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会(huì)给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标的对应上市公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学(xué)院教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市(shì)场的容量(liàng)将有所扩大，提供更(gèng)好的(de)流动性，市场稳定性(xìng)提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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