大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股市(shì)场(chǎng)的反弹(dàn)，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼近，这(zhè)些市(shì)场(chǎng)领军(jūn)股现在面临的抛售(shòu)风险要比其(qí)他股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市(shì)一直保持(chí)稳(wěn)定，更多(duō)的(de)是向优质(zhì)资家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(zī)产(chǎn)和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想象(xiàng)的要持续(xù)得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然(rán)认为，最终股(gǔ)价(jià)将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此(cǐ)只有少(shǎo)数几只大型公司的股票引领市场走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充(chōng)道，市场(chǎng)行(xíng)为通(tōng)常与增长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行(xíng)为(wèi)，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负增长区间(jiān)，资金就会流(liú)向更(gèng)优质的股票(piào)，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今(jīn)，随着(zhe)美国经济数据开(kāi)始向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶(è)化，投资者(zhě)将越来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(shí)候，当增(zēng)长数据(jù)开始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到(dào家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)对高质量资产(chǎn)的投资转向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能(néng)比周期性公司(sī)面临更大(dà)的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观(guān)点是，大型(xíng)科技(jì)股一直受益(yì)于其他(tā)行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束(shù)，这些指数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通(tōng)常发(fā)生(shēng)在(zài)市场反弹(dàn)的(de)后期。”

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