自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月2宁波慈溪的邮编是多少3日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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