芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人ong>（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的(de)却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维(酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)