今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)）放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受，到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿(放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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