华尔(ěr)街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？i)元年终净(jìng)资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferiesarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国(guó)全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位(wèi)于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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