中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续(xù)两家外(wài)资控(kòng)股券商面临的(de)“一(yī)参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公司来说(shuō)，除了面临(lín)行业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得(dé)证监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务(wù)手续费(fèi)及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数(shù)量在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)展业(yè)的第(dì)三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得(dé)进一步(bù)进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的平(píng)台(tái)优势，整合(hé)集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得Q香港名媛是做什么的FII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国(guó)时间最(zuì)早的一批(pī)合(hé)资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并(bìng)对两家外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间达(dá)成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划(huà)的(de)完(wán)成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)下(xià)属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能产生的影响亦(yì)不明确，该事(shì)项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参(cān)股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深(shēn)入财富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业(yè)务(wù)模(mó)式(shì)，通过服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人(rén)员建设(shè)、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为(wèi)中(zhōng)心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融(róng)产品业务(wù)的业(yè)务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境(jìng)投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研发，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)直(zhí)接对接境(jìng)外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业(yè)务(wù)，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公(gōng)司高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提(tí)供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依(yī)托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其(qí)财(cái)富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善(shàn)投(tóu)资解(jiě)决(jué)方案和(hé)财(cái)富规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元化(huà)的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事(shì)资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的(de)外资控股券商(shāng)数(shù)量(liàng)已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外资券商的(de)设(shè)立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中(zhōng)国经济香港名媛是做什么的和中国(guó)资本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来(lái)了(le)实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构(gòu)高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待(dài)实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来(lái)自外(wài)资香港名媛是做什么的券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利(lì)度不(bù)断提升(shēng)，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化(huà)发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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