AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关(guān)注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季度(dù)报(bào)中(zhōng)，无论(lùn)是成长派(pài)、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大(dà)派别基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均(jūn)认(rèn)可(kě)AI所带(dài)来(lái)的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)，但(dàn)是对于短期人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水(shuǐ)

　　部(bù)分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季(jì)报(bào)，引人关注的是，季报中(zhōng)部(bù)分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐述(shù)了人工智能对各(gè)个(gè)行业(yè)的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以及新能(néng)源开发(fā)和利(lì)用等领域。文中表(biǎo)示(shì)，人工智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建立(lì)完善(shàn)的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦(lún)理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个(gè)人(rén)隐私、确(què)保数据安全并(bìng)防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重在(zài)季报(bào)中也明确表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我们(men)坚定的看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数(shù)字化、互联网平台等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是一个和互(hù)联网行业一样大(dà)规(guī)模(mó)的产(chǎn)业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数(shù)字(zì)化的重要性。而此轮(lún)数字化(huà)将(jiāng)会和(hé)人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国(guó)公司带来发展的机会。目前(qián)整个(gè)板块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人(rén)工智能完成季报，也显示(shì)出人(rén)工(gōng)智能确实开始方方面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等(děng)，是(shì)一个(gè)历史性大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资者(zhě)教(jiào)育(yù)基地宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地(dì)也将通过百(bǎi)度智能云接入(rù)文心一言(yán)能力(lì)，致力(lì)于创新投资者关(guān)系管理新模式，提升客(kè)户投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。前十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了(le)海(hǎi)康(kāng成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)威(wēi)视、金山(shān)办公，其余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究(jiū)总监、嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对(duì)各(gè)个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而(ér)衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新(xīn)能(néng)源(yuán)、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重要的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互(hù)联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成长(zhǎng)团队(duì)中，有不少基金(jīn)经(jīng)理明确(què)看(kàn)好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理(lǐ)陈涛(tāo)在去年下半年(nián)开始增(zēng)持软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的(de)位置。他(tā)认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数(shù)字(zì)化(huà)、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气(qì)周期，也是(shì)为数(shù)不多(duō)处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期(qī)的序幕(mù)，带来以十年(nián)为(wèi)维度的产业(yè)变革(gé)机会，同时配(pèi)合(hé)2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件(jiàn)计(jì)算机为代表的科技(jì)板(bǎn)块内会持续(xù)有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源(yuán)新材(cái)料基(jī)金经(jīng)理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可(kě)再生能源将构成未来社会的(de)基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来新的产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的(de)基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股名(míng)单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科(kē)技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也(yě)体现(xiàn)了(le)对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的万(wàn)家品质生活在一季(jì)度也进行了(l成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份e)调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构(gòu)占比(bǐ)，减持地(dì)产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季报前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波(bō)表(biǎo)示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于(yú)全(quán)要素生产率的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生(shēng)产和(hé)服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用(yòng)等，这是(shì)一个系统性工(gōng)程，产业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权益投资(zī)部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智(zhì)能(néng)生活在一(yī)季(jì)度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大(dà)金(jīn)融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的(de)相关产业(yè)趋势(shì)机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)达了(le)对(duì)人(rén)工智能(néng)的重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人(rén)工智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路(lù)线的成(chéng)功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意义，因为本次的人工智(zhì)能(néng)的应用领域(yù)得到了(le)极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用性。这属于科(kē)技史上(shàng)的(de)一次重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受益于(yú)这一技术(shù)的应用和普及(jí)。未来我(wǒ)们(men)应该更加重(zhòng)视这(zhè)一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的(de)丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全(quán)自主可控和(hé)产业趋势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模型技(jì)术，有望开启新(xīn)一轮的科技(jì)创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长(zhǎng)行业的部(bù)分(fēn)成(chéng)长股是(shì)未(wèi)来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新能源板块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同去(qù)年三季(jì)度半(bàn)导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了(le)难得的(de)机会。“我(wǒ)们(men)这时(shí)反而应该(gāi)加大对能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素(sù)革命，或许我(wǒ)们(men)已经站在新一轮(lún)科(kē)技浪潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作为成长投(tóu)资者，会(huì)积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她(tā)同(tóng)时表示，也会努力(lì)在火热的(de)行情(qíng)面(miàn)前(qián)保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能(néng)够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去年三(sān)四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)的(de)标(biāo)的(de)，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置(zhì)大概(gài)率少(shǎo)于(yú)市场(chǎng)平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次不(bù)一样，交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是(shì)认为太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，这在今年初是(shì)想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的(de)疫情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难。利(lì)润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配(pèi)？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它(tā)带来的(de)投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可能(néng)好的资(zī)产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标。

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