5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私(sī)募景(jǐng)林资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一(yī)季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大手(shǒu)笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构(正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的(de)占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持(chí)方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用(yòng)户对“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策(cè)推行之后，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估(gū)值下(xià)有足(zú)够的安全(quán)边际(jì)。在过(guò)去几个季(jì)度的财(cái)报(bào)中，我们看(kàn)到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也颇正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢为看好(hǎo)，但是标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会公(gōng)开资(zī)料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支(zhī)线也(yě)由暗转明，晋升市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好(hǎo)景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便(biàn)开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再度(dù)成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的(de)主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据(jù)利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在(zài)压(yā)降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家(jiā)看到(dào)宽(kuān)信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机(jī)之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募(mù)基金经(jīng)理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场(chǎng)上大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符(fú)合他们(men)的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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