看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格(gé)波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区(qū)持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天气状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河(hé)上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以(yǐ)及(jí)买船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)浙k是浙江哪个城市的禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了(le)浙k是浙江哪个城市的。但是(shì)，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的(de)进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华(huá)北地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地(dì)区(qū)菜(cài)油对(duì)豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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