投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改变(bi起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口àn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方(fāng)案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的(de)突破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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