本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收(shōu)入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业(yè)发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了(le)业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低(dī)，公司(sī)未来(lái)业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平(píng)台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关(guān)软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务站等客(kè)户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频(pín)前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下(xià)大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极高(gāo)的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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