财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的(de)披露，炒作(zuò)没(méi)有(yǒu)业(yè)绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日(rì)的市(shì)场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑(yí)打击了市场的(de)信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪(jì)念人类第(dì)四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够清(qīng)晰(xī)。但(dàn)可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货币(bì)政策的(de)推出，且国(guó)内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好(hǎo初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了基(jī)本面预(yù)期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值(zhí)高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内(nèi)也(yě)短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资(zī)者(zhě)体验(yàn)非(fēi)常差(chà)，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论(lùn)是从(cóng)基(jī)本面、还(hái)是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产(chǎn)业(yè)自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩(jì)处于相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学(xué)家魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率(lǜ)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别(bié)明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复(fù)的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也(yě)维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或(huò)可适当关注受(shòu)益“一(yī)带(dài)一(yī)路”政策的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过(guò)分悲(bēi)观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经济复苏(sū)的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的(de)起伏可能(néng)会(huì)误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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