为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的(de)信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(w护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端án)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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