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如来佛祖最怕的一个人,如来佛祖的克星是谁

如来佛祖最怕的一个人,如来佛祖的克星是谁 最新!2023巴菲特股东大会40条核心摘要!肯定苹果微软赞扬台积电吐槽美联储

  北京时(shí)间5月6日(rì)晚,伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦召开年度(dù)股东大会。公(gōng)司董事长93岁的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的(de)查理·芒格先生,一边吃喜诗糖果,一边回答了(le)来自(zì)全球投(tóu)资者(zhě)5个(gè)多小时的(de)互动提问。

  在这次(cì)股(gǔ)东会(huì)中,两位奥马哈(hā)“先知”再(zài)度和(hé)投资者分(fēn)享了投资、成功以及长寿的秘诀,并就市场关注的AI、新能源(yuán)、美(měi)国银行(xíng)危机、苹果以及(jí)公司“接班人”等热点话题进行(xíng)了探(tàn)讨。

  例如(rú),巴(bā)菲特在股(gǔ)东会上表示,他和芒格(gé)依然高度看(kàn)好苹果(guǒ)公司。“如果让消费者选择,是放弃第(dì)二(èr)台车(chē),还是放弃iPhone,我想大(dà)多数人会放弃第二辆车(chē)。这是(shì)消费者行为对(duì)苹果(guǒ)公司带(dài)来的机会(huì)。”

  同时,也谈到了台(tái)积电在产业链中的重要位置。巴菲(fēi)特(tè)认为(wèi),“目(mù)前没有一家公司可以与台积(jī)电相比拟,这家公司拥有非凡的(de)领(lǐng)导(dǎo)地位。”

  为了让读(dú)者能够在第一(yī)时间(jiān)获(huò)取本(běn)次股东会最新观(guān)点,筛选出40条核心(xīn)精华(huá)内容,以飨读者。

  重点企业背后价值

  01.

  拿Pilot和Travel Centers比较并不合理,

  Pilot的选址要比后(hòu)者好(hǎo)许多

  会上,巴菲特(tè)说,“伯克希尔买卡(kǎ)车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原(yuán)因是(shì),买(mǎi)Pilot是一个分成三(sān)个阶段的交(jiāo)易,第一个阶段(duàn)价格(gé)很好,第二个阶段由于他们(men)去(qù)年优异的业绩对卖(mài)家很(hěn)有利。

  自从我(wǒ)们(men)在 2017 年购买了(le)Pilot 的(de)股份以来,这部(bù)分(fēn)股份已进(jìn)行(xíng)了“股(gǔ)权”会计处理。2023年初,伯克希尔(ěr)将(jiāng)购买Pilot的(de)额(é)外(wài)权益(yì),这将使我们的(de)所有权提高(gāo)到(dào)80%,并导致(zhì)我们在财务报表(biǎo)中(zhōng)充分(fēn)整合Pilot的收益、资产和负债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理,Pilot的选(xuǎn)址要比(bǐ)后者好许多(duō)。”。

  02.

  巴(bā)菲(fēi)特(tè):希望能够拥有多个

  具备沃(wò)尔玛一样分销(xiāo)能力的分销商

  巴菲特(tè)表示,“沃尔(ěr)玛的分销做的很好,我们有(yǒu)很多产品供应给它,但有些产品很难让人们只去沃尔(ěr)玛购买,我们(men)也会把产品(pǐn)的(de)分销渠道多元化,我们希(xī)望能够(gòu)拥有多个具备沃尔玛一样(yàng)分(fēn)销能力的分(fēn)销商”。

  03.

  巴菲特:喜诗糖果(guǒ)虽然(rán)有101年的历史,

  但其魔力也(yě)不是无限的

  再(zài)谈自身(shēn)钟(zhōng)爱的喜诗糖(táng)果,巴(bā)菲(fēi)特说,“喜诗(shī)糖果当(dāng)前面临的问题不在于是(shì)否开新店。我和查(chá)理为(wèi)了把这个品牌推(tuī)向全球做过很多尝试(shì),每次我们都是在最初觉得走对了方向,但后(hòu)来发现还(hái)是不行。喜诗糖果(guǒ)有101年的历(lì)史,虽然有自(zì)己的(de)魔力,但(dàn)魔(mó)力也不是无限的。”

  04.

  芒格(gé):电影行业经(jīng)营(yíng)难题(tí)比(bǐ)较多

  关于电影和迪士尼,芒格说,电(diàn)影行业是一个(经(jīng)营)非常困难(nán)的行(xíng)业,是(竞争)非常严(yán)峻(jùn)的(de)行业。“举个例子,假如疫情前(qián)有(yǒu)70%的业务,随着疫情的来临,客(kè)流(liú)量减少了,但电影(yǐng)院不能(néng)减(jiǎn)少影片供(gōng)应,也不能(néng)减少其他消耗品供(gōng)应。”

  05.

  巴菲特:在收购动视(shì)暴(bào)雪的事情(qíng)上

  微软已经做得非常(cháng)出(chū)色了

  有投(tóu)资人(rén)提(tí)问(wèn),伯(bó)克希(xī)尔出售(shòu)动视暴(bào)雪股份是否影(yǐng)响到了微软对其的收购?对此,巴菲特(tè)回复:“伯克希(xī)尔所有监管要求下应披(pī)露的事项(xiàng)都已在13-F或10Q文(wén)件里(lǐ)写(xiě)明了。至于微(wēi)软,我认(rèn)为他们已经做(zuò)得非常出(chū)色了,为了达成这笔收购(gòu),微(wēi)软与英国有(yǒu)关部门积极地进行了合(hé)作(zuò),但这并(bìng)不(bù)代(dài)表他们最终一定会成(chéng)功,这(zhè)也不(bù)是愿(yuàn)意多花钱就能解(jiě)决的问题。我还不(bù)清楚最终结果(guǒ)会如何,但即(jí)使这(zhè)笔收购最终没有成功,也不代(dài)表(biǎo)微软或动视暴雪有任何(hé)的(de)缺陷(xiàn)。”

  关于苹果

  06.

  巴(bā)菲(fēi)特高度肯定(dìng)苹果(guǒ)公(gōng)司,

  其在伯克希尔持(chí)仓占比(bǐ)已超过了能源业(yè)务

  在股东大会上,巴菲特(tè)高度肯定了苹果公(gōng)司。他说,“苹果公(gōng)司在我们仓位(wèi)中的占比超过了能源业(yè)务。虽然我们持有苹果的股份占比不高,但每年(nián)的(de)权重(zhòng)都在增加。我不(bù)懂手机,但(dàn)我能看明白消费者的习惯。如果让消费者选是放(fàng)弃买手(shǒu)机(jī)还是放弃买汽车(chē),我想很多人会选放弃汽(qì)车。”

  “我(wǒ)们不知道未(wèi)来趋势会如何发(fā)展(zhǎn),但我(wǒ)们(men)知道什么是正确的价(jià)格,我们可以在消(xiāo)费者行为方面做一定的预(yù)测,以及它对企业的威胁。”

  07.

  巴菲特:在(zài)买(mǎi)第二辆车和买iPhone之间选择,多数(shù)人(rén)可能会选(xuǎn)择放弃(qì)买车(chē)

  有投资者对于苹(píng)果占(zhàn)伯克希尔组合的35%表示担忧(yōu),认为(wèi)这已经接近了危险范围。

  对此,巴菲特肯定地表示,“你的(de)美元是好的(de)。”以此来表示,这笔投资是(shì)没问(wèn)题(tí)的(de),甚至是非(fēi)常有机会(huì)的(de)。“铁路(lù)、能源和喜诗(shī)糖果等都是生意(yì),而苹果的商业模式更好。消费者花钱的时(shí)候都有(yǒu)自己的喜好,有些人会花1500美元买一部(bù)手机,同样,也有人花3.5万美元买第二(èr)辆车。我(wǒ)认(rèn)为,如果他们要么放弃(qì)第二辆(liàng)车,要(yào)么放弃他们的iPhone,我(wǒ)想,他们会放弃第二辆(liàng)车(chē)。”

  08.

  巴菲(fēi)特:在芯片行业(yè)台积(jī)电(diàn)拥有非凡的领导地位

  《红周(zhōu)刊(kān)》事前发送了提问,想了解伯克(kè)希尔在一个季(jì)度内快速买入卖(mài)出台积(jī)电的原因。在问答(dá)环节(jié),巴菲特对(duì)此进行了(le)说(shuō)明,在他看来台积电(diàn)是世界(jiè)范围内管理最完善且最重(zhòng)要的公(gōng)司之一,即使(shǐ)是5至20年后(hòu)也不会变(biàn)。

  “我重估(gū)过,尽管(guǎn)很多人想要提(tí)高美(měi)国的芯片产(chǎn)能,但我认为(wèi),它只(zhǐ)能留在(中国(guó))台湾(wān)地区。我们(men)通过Allegheny购买的(de)一家(jiā)子公司参与了亚(yà)利(lì)桑那(nà)州的部(bù)分芯片工作,但至少(shǎo)在(zài)我(wǒ)看来,目(mù)前(qián)我(wǒ)们没有一家公司(sī)可以与台(tái)积电(diàn)比拟,这家(jiā)公司拥有非凡的领导地位。何况(kuàng)它们还拥有一位(wèi)91岁的创始(shǐ)人(rén),这家公(gōng)司非常棒。”

  关于电动车

  09.

  巴菲(fēi)特:马斯克高(gāo)估了自己,

  可(kě)他是天才

  有观众问巴菲特,你是否认为埃隆·马斯(sī)克高估了自己(jǐ)?巴菲特(tè)的回答是(shì),“是(shì)的,我认为埃隆·马斯克(kè)高估了自己(jǐ),但他很有才华(huá)。所以,他高(gāo)估(gū)了一个不需要高估就能成为天才的人。他真的很聪明,我想(xiǎng)他(tā)的智(zhì)商可(kě)能会超(chāo)过170。”

  “他(tā)梦想完成一(yī)些(xiē)(伟大的)目标,他(tā)喜(xǐ)欢接受不可能的目标。我们的不(bù)同之处在于,我想(xiǎng)要(yào)的(de)不多,我在寻找(zhǎo)简单(dān)、确(què)定性(xìng)高的工作,我不(bù)想要那么多的失(shī)败。但埃隆·马(mǎ)斯克(kè)需要(yào)狂(kuáng)热,致力(lì)于解决(jué)不可(kě)能的问题。我喜欢我现(xiàn)在的生活方式,我不喜欢和他在一起,他也(yě)不(bù)喜欢和我在一(yī)起。”

  10.

  芒格:电动汽车(chē)即(jí)将(jiāng)大获成功,

如来佛祖最怕的一个人,如来佛祖的克星是谁>  但(dàn)我并不喜欢(huān)

  关(guān)于新能源和汽车厂商(shāng),巴菲特表(biǎo)示,“很(hěn)长一段时间内(nèi),我和查理都觉得(dé),汽车(chē)行业太(tài)艰难了。例如福特汽车公司,曾经亨利·福特看起来拥有整个世(shì)界,但20年后,他(tā)们正(zhèng)在赔钱(qián)。前几天,我读了通(tōng)用汽车公司1932年(nián)的年度(dù)报告(gào),其中(zhōng)显示,他们有19000个(gè)经销商,而当时人(rén)口大约是1.2亿左右。现在美国有(yǒu)3.3亿人(rén),所(suǒ)有汽车品牌只(zhǐ)有18000左右个(gè)经(jīng)销(xiāo)商。此外,美国的汽车公司还(hái)会面临来自世界各(gè)地的竞争。”

  芒格补充(chōng)道,“但(dàn)事实也并非如此,法(fǎ)拉利就处于一个特殊的位(wèi)置(zhì)。虽然(rán)我们(men)觉得,汽车不是一个(gè)吸(xī)引(yǐn)人的(de)行业,但电(diàn)动(dòng)汽车即将大获(huò)成功。现在它带来(lái)了巨(jù)大的(de)成本(běn)和巨大的风险,但(dàn)我不喜欢巨大的资金成本和巨(jù)大的风险(xiǎn)。”

  关(guān)于新技术 新能(néng)源

  11.

  芒(máng)格对人工(gōng)智能(néng)持怀疑态度

  在(zài)回答新加(jiā)坡投资者关于人工(gōng)智能的(de)问题时,芒(máng)格(gé)表示,如果你到中(zhōng)国的比亚迪工(gōng)厂(chǎng)去看一看,会发现自动化操作程度非常高,但我还是觉得用人可能更好(hǎo),因(yīn)为人工智能并不能(néng)取代很多领(lǐng)域(yù)的(de)人(rén)才。

  巴菲特(tè)也表示,人工智(zhì)能(néng)虽然(rán)可以做一些(xiē)令人惊奇的事情,比(bǐ)尔盖茨也(yě)曾带(dài)我去看(kàn)微软的产品,但(dàn)这类产品仍不完(wán)善,譬如目前还(hái)不(bù)能讲笑话。发明AI的初(chū)衷是好(hǎo)的,但很(hěn)多事情是不能掌(zhǎng)控(kòng)的(de)。人工智能可以改(gǎi)变(biàn)全(quán)世界,但它并不能改变(biàn)人类(lèi)的(de)思维和行为。

  12.

  巴菲特:赚取超额收益的(de)机会在降(jiàng)低,

  但总会有新(xīn)技术创造新机(jī)会

  巴菲特说,“现在(zài)赚取超(chāo)额收(shōu)益的机会(huì)在相对降低,但这并(bìng)不(bù)代表没(méi)有投资机会。从1940年到(dào)现在,无(wú)论(lùn)汽(qì)车、工业(yè)、飞机以及能源等领域都(dōu)有新的(de)改(gǎi)变,新(xīn)的事物永远(yuǎn)在(zài)不断出现,而(ér)且会取代一些原有的技术,因此,在这其中会存在很多机会”。

  13.

  巴菲特:伯克希尔在新能(néng)源方(fāng)面

  做了很多投入,但还远(yuǎn)远(yuǎn)不够

  针对新能源前(qián)景,巴(bā)菲特说,“之前买下伯克希(xī)尔能源这家公司,就是希望能(néng)够帮助(zhù)解决一(yī)些环境方面的问(wèn)题。从传统能源向新能源的转变,我们在这个方面(miàn)做了(le)非常(cháng)多的投入。不过,现在做的还(hái)远远不(bù)够。”更多精彩观点请关注(zhù)证券市(shì)场红周刊(kān)公众(zhòng)号。

  14.

  “股神”接班人:希(xī)望2030年的碳足迹

  与(yǔ)2005年相(xiāng)比降低50%

  伯克希(xī)尔哈撒韦非保险业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)表示(shì),“我们现(xiàn)在正在经历(lì)能源行(xíng)业(yè)的变革,全(quán)球都是如此,我们有3家美国的(de)公共事业公司,我们希(xī)望能够在全(quán)国(guó)的(de)每一个(gè)州制定不(bù)同的计划,然(rán)后将(jiāng)这些计划进行整合(hé)。我们(men)也(yě)将(jiāng)我们的目标进行了同步规划(huà),我们(men)希望2030年的碳足迹与2005年相(xiāng)比能(néng)够降低50%。这(zhè)是(shì)我们(men)在公共(gòng)事业方(fāng)面(miàn)希望能(néng)够取得的成(chéng)绩,但这个过程是不容易的”。

  关于(yú)美国银行危机

  15.

  硅谷银行事件(jiàn)引(yǐn)发的蝴蝶效应(yīng)

  会扰乱(luàn)世界(jiè)金融体系

  在针对(duì)投资者提出的硅(guī)谷银(yín)行破产(chǎn)事(shì)件(jiàn)会带来怎(zěn)样的(de)经济后果时,巴(bā)菲特表示,这(zhè)是(shì)灾难性的(de),即使联邦存(cún)款保险公(gōng)司的限额是(shì)25万美元,这是法令的规定,但(dàn)这不是美国的行(xíng)为方式,就像他们不(bù)会让债(zhài)务上限导致世界(jiè)陷入(rù)混乱一样。他(tā)判(pàn)断FDIC不会有人愿意(yì)公开向美国公众解释为什(shén)么只有(yǒu)25万(wàn)美元有“存(cún)款”保险,这次事件引发的后(hòu)续问题会扰乱世界(jiè)金融体系。

  16.

  巴菲特:对银行存(cún)款挤兑感到担忧,

  这是不应(yīng)该发生的

  巴菲特说,“银行业一直以来(lái)的(de)情况都非常相似,恐惧总是会传染的,我如来佛祖最怕的一个人,如来佛祖的克星是谁(wǒ)父亲在(zài)1931年因为银行(xíng)挤(jǐ)兑而失去(qù)了工作。不过,这些年来,银行系统发生了很大变(biàn)化(huà)。二战后(hòu)的那一年,有多达(dá)2000家(jiā)银(yín)行倒闭(bì),也是在那时,我们做了一件非常明(míng)智的事情,就是成立联(lián)邦存款保险公司。现在(zài)已经(jīng)是2023年了,人们仍(对银行(xíng)挤兑)感到担(dān)忧,这是不应该发生的”。

  17.

  美联储多次修改规则

  导致(zhì)银行系统风险增(zēng)加

  巴(bā)菲特说,“美联储被赋(fù)予了制定(dìng)保证金要求的责任。他们(men)改变了很(hěn)多次保证(zhèng)金要求(qiú),因为我们都知道,借了很(hěn)多钱的人会(huì)给银行系统带来危险”

  18.

  巴菲特(tè):美联储解决不了财政问(wèn)题

  由于美联储投放的天(tiān)量流动性,引发了严(yán)重的(de)通货膨胀,市(shì)场(chǎng)普遍在批评美联储失职。不过,巴菲特却认为,问题不(bù)在美(měi)联储,“他们无法解决财政(zhèng)问题(tí),他(tā)们正(zhèng)在履行(xíng)其职(zhí)能。现金也不是垃圾。”

  不过芒格(gé)对此也不(bù)很乐观,他表示,我(wǒ)们在第二次世界(jiè)大战中付(fù)出了代价(jià)。我们每个人(rén),包括学校(xiào)的孩子(zi)和其他(tā)人,也包括(kuò)我自(zì)己。我们(men)购(gòu)买(mǎi)了最初所(suǒ)谓的(de)战争债券、国(guó)防债券和储蓄债券等等。如果(guǒ)不停印(yìn)钞(chāo)票,我无法预计(jì)宏观环境会变得多(duō)糟糕。

  19.

  巴菲特谈美国银行危机(jī):

  银行可以有新发(fā)明,但(dàn)要恪守旧的价值观

  巴(bā)菲特说(shuō),“银行业可以(yǐ)有各种各样的(de)新发明,但它需要有旧(jiù)的价值观。我们不(bù)知道会发(fā)生什么,因为(wèi)在目前的情况下(xià),可能(néng)会发生很多事(shì)情。你必须有惩罚,打击那(nà)些制造(zào)问题(tí)的人。如(rú)果(guǒ)他们(men)承担了(le)不该承担的(de)风险,如果你要改变(biàn)人们未来的(de)行为方式(shì),风(fēng)险就必须(xū)落在(zài)他们(men)身上(shàng)”。

  20.

  巴菲特:50多年前(qián),

  我们准备买下(xià)许(xǔ)多银行

  巴菲特说,“如果你遵(zūn)循(xún)健全的(de)银行投资方法,不做(zuò)别(bié)人(rén)做的一(yī)些风(fēng)险性事情,银行可能是(shì)一个非(fēi)常不(bù)错的(de)投资。最(zuì)初(chū)在1969年(nián),查理和我以(yǐ)1900万美元投资了一(yī)家银行(xíng)。如果1970年(nián)的《银行(xíng)控股公司修正法案》没有通(tōng)过,我(wǒ)们最终可能会拥有许(xǔ)多(duō)银行,而不是(shì)许多保险公司”。

  21.

  巴(bā)菲特:当人(rén)们对货币(bì)失去信(xìn)心,

  这(zhè)不(bù)会是一个好现象

  针对去美元化与“放水”,巴(bā)菲特说,“美元是储备(bèi)货币,我看不(bù)到任何其他(tā)货(huò)币能够取代它。我觉(jué)得没(méi)人能理解现在的(de)情(qíng)况,只有鲍(bào)威尔(美联储主席)可能(néng)比我们更(gèng)清楚,但是他也不能完全控制我们的财(cái)政政策。当(dāng)疫情发生的(de)时候(hòu),并没有(yǒu)人知道(dào)需(xū)要印多少数(shù)额的货币才能解决问(wèn)题,而直到它失控。人们(men)会(huì)对货币失去(qù)信心,他们(men)的行为方式可能会完全(quán)不同。我们无(wú)法(fǎ)预测(cè),但我们知(zhī)道(dào)这(zhè)不是一个好现象(xiàng)”。

  关于大(dà)周期(qī)行(xíng)业

  22.

  盖可保险仍是(shì)一(yī)家保险(xiǎn)公司

  巴菲特(tè)表示,过去(qù)10年,虽然有很(hěn)多上市(shì)公司(sī)涉及保险业务,但没有一家是自己愿(yuàn)意去投(tóu)的。虽然有人(rén)诟病盖(gài)可保(bǎo)险已经是(shì)一家技(jì)术公(gōng)司,但在(zài)我(wǒ)们看来,其依然是一家保险公司。他同时解释,盖(gài)可在技术方面需(xū)要做的工(gōng)作要比(bǐ)想象的多很多(duō)。

  作(zuò)为政府(fǔ)雇员保险公司(sī),盖可(kě)第一季度业(yè)绩表现得非常好,这背后有(yǒu)两个(gè)原(yuán)因,首先是减(jiǎn)少了(le)前一年的保(bǎo)险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn),其(qí)次(cì)一季度(dù)还是汽车保险(xiǎn)的旺季,此外在远程信(xìn)息处理方面(miàn),盖可也取得(dé)了长足的(de)进步。

  23.

  伯克希尔在商业地产领域

  从来就不特别活(huó)跃(yuè)

  在(zài)回答(dá)有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)提出的(de)商(shāng)业(yè)地产损失情况有多严重(zhòng),和伯克希(xī)尔(ěr)是(shì)否会(huì)在商业地产领域更活跃时?巴菲特表示,伯克(kè)希尔在商业地(dì)产(chǎn)领(lǐng)域从来不是特别活跃,因此也不会受到不良贷款等一系列负面因素影响。

  但美国和世界(jiè)很多地方(fāng)市中心的空洞化却是非常严重的(de),它(tā)会(huì)影(yǐng)响很(hěn)多人(rén)。建筑不会消失,但(dàn)所有者会(huì)变化,人们总是喜欢买没(méi)有追索权(quán)的房地产。

  24.

  伯灵(líng)顿铁路的重点是(shì)

  以安全的方(fāng)式恢复长期运营

  在回答有(yǒu)投资者提出的伯灵(líng)顿北(běi)方圣(shèng)太菲铁路公(gōng)司(sī)面临的(de)机遇和挑战时?巴(bā)菲特表(biǎo)示,他密(mì)切关注这一团(tuán)队(duì)的运营(yíng)指标,其中不仅有美国的铁路(lù),而且(qiě)还有加拿大的铁路。

  他强调:“2022年因为疫情确实经(jīng)历了一段困难时间,但好在我们走出(chū)疫情(qíng)和供应(yīng)方面的挑战,不(bù)过(guò)还面临(lín)劳工问题和(hé)其他一些问题。我们的团队(duì)优(yōu)先考虑(lǜ)的是恢复(fù)铁(tiě)路的长(zhǎng)期(qī)运(yùn)营,而不是短(duǎn)期专注(zhù)于在20年内达到某一运营指标,要(yào)长期(qī)为客户提供可持续的优质(zhì)服务。”

  复盘投资(zī)之路

  25.

  伯克希尔的(de)历史上

  没有一次(cì)情绪(xù)化投资决(jué)定(dìng)

  在回答有没有因为情绪作出错误的投(tóu)资(zī)决定(dìng)时,巴(bā)菲特表示(shì):“虽然(rán)在生(shēng)活中谁都不(bù)想成为一个没(méi)有感情(qíng)的人,但肯定想(xiǎng)在做投资或(huò)商业决定时成为一个没有感情的人。

  26.

  伯克希尔投资并(bìng)创造了

  超过(guò)5000亿(yì)美(měi)元的股(gǔ)东权(quán)益

  巴菲特强调:“如果我们拥(yōng)有更多的企业,企业赚更多的钱,作为股东的份额,作(zuò)为(wèi)伯克希尔的所有(yǒu)者,每年都在增加(jiā),而投资(zī)者(zhě)不需要花任何钱。我们投资并创造了(le)超过5000亿(yì)美元的股东权益和超过300亿美元的运(yùn)营收益。”

  27.

  巴(bā)菲特:我们(men)收(shōu)购(gòu)的机会是非(fēi)常有限(xiàn)的(de)

  关(guān)于(yú)是否对持有的超过1000亿美元的现金充满信心?巴菲特回答道,为什么要派发现金?我(wǒ)们感兴趣的(de)、真正(zhèng)想做(zuò)的是收购(gòu)伟大(dà)的企业(yè)。我们可以做到以500亿或(huò)750亿美(měi)元的价(jià)格(gé),收购一家价值1000亿美元的公司。

  “适当的情(qíng)况下,没有人(rén)能像(xiàng)我们一样达成交易(yì)。2008年我收购了一大堆公司(sī),这种事情会再(zài)次发生。但问(wèn)题是,我们收(shōu)购的机会(huì)是非常有限的,所以(yǐ)当一家好公司面(miàn)临(lín)被卖掉的时(shí)候,我们需要(yào)足够的资金。但我们的股东可能会把股票卖得太(tài)便宜,而(ér)且无法做什么让股价(jià)稳步上涨。我(wǒ)们有足够的钱,我们正在用我们所(suǒ)拥有的东(dōng)西赚钱。”

  28.

  巴(bā)菲(fēi)特:投资的秘诀是洞悉(xī)消费(fèi)者的行为(wèi)

  关于公司(sī)如何(hé)在(zài)短期利润和(hé)长期防御(yù)能力(lì)之间(jiān)做出选择?巴菲特对此表示:“我们不(bù)关心季(jì)度预算(suàn)是(shì)否(fǒu)达标(biāo),我们(men)感兴趣的是,永远拥(yōng)有一(yī)个美好的事业(yè)。好的企业不多,但我(wǒ)们确实(shí)找到了一些,例如,当我(wǒ)们在1966年试图涉足百(bǎi)货商(shāng)店业务(wù)时,我们学到的是,在奖品(pǐn)上(shàng)做图案绘制(zhì),这可(kě)以(yǐ)算是(shì)一件愚蠢的(de)事(shì)。我们(men)一直(zhí)在试图洞悉的是消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的行为,我们不能(néng)洞(dòng)悉(xī)企业的技(jì)术趋势,如(rú)果(guǒ)能(néng)做(zuò)到(dào)这点,那也能获利!但(dàn)这并不(bù)重要。”

  回应接班人

  29.

  巴菲特重申,格(gé)雷格·阿贝尔将(jiāng)接班(bān)!

  关(guān)于投资人关注(zhù)的(de)接班人话题,巴菲特说,“格雷格•阿贝尔一(yī)定(dìng)会继承我的工作,当然现(xiàn)在我还在位,格雷(léi)格(gé)的主要价值(zhí)是可(kě)以把(bǎ)一些事情(qíng)做得更(gèng)好(hǎo),或者(zhě)去管理更多的事情(qíng)。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议,但格雷格是做出最(zuì)终决(jué)定的那个人。未(wèi)来(lái)我们还(hái)需要更多的(de)优秀人才,去(qù)涉及更(gèng)多的业务。如果这些人不足够聪(cōng)明,我们是绝(jué)不会(huì)让(ràng)他们接(jiē)替我们做任何决定的(de)”。

  30.

  伯(bó)克希(xī)尔的(de)优秀在于从不(bù)会频繁更换经理人(rén)

  查(chá)理•芒格表示,“伯克(kè)希尔有(yǒu)很多很优秀的经理人(rén),相对(duì)其他大型公司(sī),伯(bó)克希(xī)尔之(zhī)所以能够做(zuò)的(de)更好原因之一,是(shì)从不会频(pín)繁更换经(jīng)理人”。

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  来(lái)自“股神”巴菲特(tè)的认可:

  阿吉特(tè)•贾恩的地位(wèi)无(wú)可取(qǔ)代

  沃伦•巴菲特说(shuō),“阿吉(jí)特(tè)•贾(jiǎ)恩是全(quán)球选出的十大最佳保险经理(lǐ)人之(zhī)一,他的(de)地位(wèi)无(wú)可取代。阿吉特(tè)从不会去尝试改变一个体(tǐ)系,而总是(shì)会(huì)去改善一个体系(xì)。我很享受与他交流,以前(qián)我们(men)每天都会聊(liáo)天,现在没有(yǒu)那(nà)么频繁了,但他绝对(duì)是世(shì)界上独一无二的(de)人”。

  32.

  巴菲特(tè)透(tòu)露到访日(rì)本五大商社

  是为“接班人”铺路

  巴菲(fēi)特谈到了为何到访(fǎng)日本,并参观五大商社。“我去那(nà)里的部(bù)分原因,是为了把格雷(léi)格介绍给那(nà)些生意伙伴(bàn)。至(zhì)于那些企业,让人感到非常惊喜”,巴(bā)菲特说。

  格(gé)雷格补(bǔ)充道,“我们确实希(xī)望和(那些企(qǐ)业)有长期合作的机会(huì)。它们是(shì)一些令(lìng)人难以置信的投资机会,一直是非常好的投资(zī)机会(huì)。我很喜欢这(zhè)些公司(sī)的文化和历(lì)史。我(wǒ)们对(duì)五(wǔ)大商社的(de)两(liǎng)天走访是非常(cháng)棒的(de)。”

  伯克希(xī)尔未来展望

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  巴(bā)菲(fēi)特展望(wàng)百(bǎi)年后(hòu)的伯克希尔:

  被股(gǔ)东眷顾,为社会带来幸福感

  在问答环节(jié),巴菲特提(tí)出了一百年后(hòu)伯克希尔的发(fā)展愿景,他(tā)说(shuō),希(xī)望这家公司仍能(néng)被股东们眷顾,并且为社会(huì)带来(lái)幸(xìng)福(fú)感(gǎn如来佛祖最怕的一个人,如来佛祖的克星是谁),拥有无(wú)限的资本(běn)和大量的人才。“就像格雷厄姆(mǔ)1949年写下的书时(shí)至今日依然畅销(xiāo)且(qiě)屹立(lì)不倒(dào)一样,成为其他(tā)人的榜样(yàng)。”

  34.

  未来(lái)12~15年伯克希尔的(de)资本

  仍会(huì)比(bǐ)大部(bù)分(fēn)公司都要(yào)多

  巴菲特(tè)表示,“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)被认为是一个国(guó)家的资产(chǎn)而非(fēi)负债,以往记(jì)录已经(jīng)说(shuō)明了这(zhè)一点。未来12~15年,伯克希尔的资本(běn)还是(shì)会比大部(bù)分公司都(dōu)要多,也仍然可以在国家的经济中投入非常多的(de)钱,带来更多(duō)的就业(yè)。”

  35.

  巴(bā)菲特:伯克希尔的股票回购不会停

  巴菲(fēi)特说,“相信在格雷(léi)格继(jì)任后,他仍会做出与现在相同的股(gǔ)票(piào)回购(gòu)决(jué)定。”

  伯克希尔哈撒(sā)韦非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔补充道(dào):“沃伦和查(chá)理定下(xià)了非常优秀的回购计划框架(jià),我会(huì)继续沿用(yòng),因为股票回(huí)购将同时对(duì)股东和公(gōng)司自身的(de)运营(yíng)产生(shēng)益处,如果(guǒ)资本足够(gòu)且股(gǔ)票很有(yǒu)吸引力,那(nà)么为什么不通(tōng)过回购来提升单股内在价(jià)值呢?因此当时机来临,我们会成为活跃的股票(piào)回购方。”

  谆谆(zhūn)人生教诲

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  巴菲特:给自己写讣告,

  并(bìng)逆向行(xíng)动,人生的路就清晰了

  在回答(dá)关(guān)于(yú)遗产规划的问(wèn)题时,巴菲特说(shuō),在伯克希尔,只要把某几只股票(piào)拿好(hǎo)就行,但这并不适合所有人。如(rú)果你想要(yào)你的孩子拥有某种价值观,重要的是:你要践行这样的价值观,并和他们谈(tán)论这个价值观,从他们出生(shēng)起,他们就(jiù)在学习(xí)你。“你的(de)意志(zhì)与此有关。”

  巴菲特说:“如果你想弄(nòng)清楚如何度过这一生,你可以写一下讣(fù)告,并进行(xíng)逆向行动(dòng)”。

  37.

  93岁(suì)“股神”巴菲特:

  我(wǒ)年事(shì)已高但没有(yǒu)写过遗嘱

  巴菲特说(shuō),“之(zhī)前(qián)观察过很(hěn)多富裕(yù)家庭(tíng),它们在财产规(guī)划分配上都存在(zài)各自的问题。我年事已高,可我并没有(yǒu)签过遗嘱,因为签订遗嘱需要孩子(zi)的(de)理(lǐ)解(jiě)以(yǐ)及(jí)他们(men)的建议(yì)。这件事(shì)情对(duì)于孩子而(ér)言,在(zài)20岁和60岁的不同时(shí)期来做(zuò),效果是不一样的”。

  在他看来,过早向孩子宣告遗嘱会(huì)绑架他(tā)们的成长。“有一些人完全不向他(tā)们(men)的孩子透(tòu)露任何遗嘱(zhǔ)有关的事情,而有些人则用遗嘱(zhǔ)去(qù)绑架孩(hái)子的成长。当过(guò)早地(dì)向孩(hái)子(zi)宣(xuān)读(dú)遗嘱,比如(rú)在他们的(de)成长(zhǎng)阶段(duàn),让他们知道遗嘱上的内(nèi)容——这在以(yǐ)后会很难更改,我认为这是家长犯下的(de)一个巨(jù)大(dà)错(cuò)误”。

  38.

  查理(lǐ)·芒格(gé)分享(xiǎng)成功的秘(mì)诀:

  活到老(lǎo)学(xué)到老,并(bìng)学(xué)会感恩

  会上(shàng),查理·芒格说,“成功很简单(dān),比如花钱要量(liàng)入为出(chū),花的钱要比(bǐ)赚(zhuàn)的钱(qián)少;避免身(shēn)边(biān)有(yǒu)能量的人和活动;要活到老学到老,要(yào)学会感恩。如(rú)果你能做到(dào)这(zhè)一(yī)切,那你一定会(huì)成(chéng)功。如果做(zuò)不到,成功就需要更多的运气,当然,你一(yī)定不(bù)要把自己(jǐ)的(de)命(mìng)运都押宝在(zài)运气(qì)赌注上”。

  39.

  巴(bā)菲特(tè)“凡尔赛(sài)”?和(hé)自(zì)己喜(xǐ)欢的(de)人(rén)一起工作(zuò),业务中(zhōng)没有困(kùn)难

  巴菲特说,“我们的业务(wù)中没有困难,我们都非(fēi)常(cháng)热爱(ài)自己的(de)事业。每天早上起床时,我都感觉(jué)非常棒。和一群我喜欢的人一起工作,彼此欣赏对方(fāng),而且我上(shàng)班(bān)通勤也只需要约5分钟的路程(chéng),这是非常理(lǐ)想的工作(zuò)环(huán)境(jìng),没(méi)有什(shén)么能比这(zhè)更美妙的事情了!”

  40.

  巴菲(fēi)特(tè):我时(shí)常关注《聪(cōng)明的(de)投资者》

  在亚马逊的排名

  股东大(dà)会上,巴菲特再度(dù)提(tí)起本·格雷厄姆在(zài)投资上对他(tā)产生的积极影响,他(tā)说:“1949年,格雷厄姆在他的书中写下一些非常(cháng)有说(shuō)服力的话,告诉我我(wǒ)在过去8、9年间所从事和热爱的工(gōng)作都是错(cuò)误的。我看了这本书(注:即《聪明的投(tóu)资者》)一遍(biàn)又一遍。无(wú)论他(tā)的想法是(shì)否正确,我都非常喜欢,甚至(zhì)还(hái)不时去亚马逊看看这(zhè)本书的排名(míng),它一直在畅销榜上排在差(chà)不(bù)多第300名或第350名(míng)的(de)位置。试想(xiǎng)下,到哪里(lǐ)再(zài)找一本书在其领域里具(jù)有这样持(chí)续的地位(wèi)?”

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