衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为脱销什么意思啊，什么叫做脱销对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实(shí)就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他人的脱销什么意思啊，什么叫做脱销私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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